名为投资，实为借贷？你可能入坑了！

图源：Pixabay

商业精英们在股权融资、合作经营等商业活动中，往往会掉入“名为投资，实为借贷”坑。部分合同披着“投资”的外衣，但合同条款却本质上并非投，发生争议诉讼到法院后，却被法院认定为双方是一个借款关系。

对此，不少人一头雾水，明明是签的是投资协议，怎么就变成借贷呢？

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投资&借贷的区别

如果你的投资合同里面有“保底条款”“不承担亏损”“固定回报”等内容，那么就要小心了，这可能是一份借款协议。

因为在法律上，“投资”与“借贷”是两种截然不同的法律概念，核心差异在于 风险承担和收益方式。

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如何区分“投资”和“借贷”

拿到一份合同，法律上到底如何界定到底是投资合同还是借贷合同呢？一般是看以下几个关键点:

一、合同中有无固定收益约定

若协议约定中出现如“年化X%固定收益”、“到期返还本金+固定利息”等固定的收益回报，无论协议名称如何，法院可能更倾向于认定为借贷关系。

若约定与经营业绩挂钩的浮动收益，如“净利润的20%”等表述的，则法院可能更倾向于投资关系。

二、投资人是否参与经营管理

投资人是否实际参与企业的经营管理是区分投资与借贷的重要标准。比如：投资人是否参与股东会、董事会或日常经营决策等。

在实务中，法院通常会审查协议中是否有关于管理权、决策权的约定；若仅“出资”而无管理权，则法院更倾向认定为借贷。

三、合同中关于退出机制的约定

在投资中，投资人常通过股权转让退出；而借贷里，债权人则靠债务清偿回本获利。若合同约定的回收方式与投资性质不符，则可能被法院认定为借贷关系。举个例子，目标企业或实控人承诺回购股权或保本金，往往就是变相借贷。

四、资金性质的分辨

投资关系一般会让资本公积变多，也就是公司的资本储备变多了，或者股权比例有变动。

而借贷关系就是欠债和还债的过程。

通过查看资金流动、财务账目，也能进一步判断合同属于哪种性质。

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被认定“名为投资实为借贷”的后果

若投资/合作合同被法院认定为“名为投资实为借贷”，可能引发以下后果：

一、收益受限

固定收益超过民间借贷利率上限（当前为LPR的4倍）的部分无效，仅支持合法利息。

二、担保失效

若主合同（投资协议）无效，担保条款可能随之无效，债权人丧失优先受偿权。

三、资金回收风险

债务人可能以“投资失败”为由拒绝还款，债权人需通过诉讼确认借贷性质。

四、税务风险

借贷利息需缴纳增值税，而投资收益可能享受税收优惠，合同性质认定影响税负。

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如何避免“投资变借贷”？

一、合同条款设计

明确投资性质：约定“款项为股权投资，计入注册资本”或“参与利润分配，承担亏损”。

赋予管理权：约定投资人提名董事、参与重大决策等权利。

避免固定收益：将收益与业绩挂钩（如“净利润的X%”），或约定“保底收益+浮动分红”。

二、履行阶段留证

保存参与决策的书面记录（如股东会决议、会议纪要）。

避免定期支付固定金额，若需分红，应与公司经营情况挂钩。

三、争议解决策略

发生纠纷时，及时固定合同履行证据（如审计报告、经营报告）。协商不成时，通过诉讼主张“投资关系”，需提供实际参与管理的证明。

结语 ——

投资有风险，入资需谨慎。

若追求固定收益，应直接签订借贷合同；若愿承担风险换取高回报，则应完善投资条款，明确权利义务。

如果对合同的风险无法把控，在合同的设计阶段及时咨询律师做好防控，避免“因小失大”。

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